鋰鹽企業(yè)業(yè)績改善明顯，多家上市公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，相比2024年的巨額虧損，2025年已出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)甚至實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。這一變化與供給側(cè)收縮密切相關(guān)，多家鋰鹽廠陸續(xù)宣布停產(chǎn)檢修計劃，如江特電機(jī)子公司將檢修26天，中礦資源產(chǎn)線技改預(yù)計耗時6個月。供給端的收緊進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對鋰價反轉(zhuǎn)的預(yù)期，推動能源金屬板塊持續(xù)走強(qiáng)。

鋰資源供需格局正在發(fā)生微妙變化。盡管整體仍呈現(xiàn)供過于求態(tài)勢，但低成本鋰資源供給已接近上限，高成本鋰礦正逐步回歸市場，推高邊際成本。數(shù)據(jù)顯示，6.5萬元/噸以下的碳酸鋰已出現(xiàn)供不應(yīng)求現(xiàn)象，頭部鋰鹽廠交付趨緊。與此同時，國內(nèi)鋰礦自給率未達(dá)預(yù)期，雖然勘探儲量大幅提升，但實(shí)際開采面臨諸多困難，預(yù)計規(guī)模產(chǎn)能要到2027年后才能穩(wěn)定釋放。

海外鋰礦供應(yīng)呈現(xiàn)分化態(tài)勢。澳洲Greenbushes一季度鋰精礦產(chǎn)量環(huán)比減少13%但銷量增長17%，非洲津巴布韋上半年鋰輝石精礦出口同比增長30%。這種產(chǎn)量出清但出貨增長的局面，反映出鋰礦高速出清階段已過，需求正逐步恢復(fù)。值得注意的是，中國作為最大鋰消費(fèi)國仍高度依賴進(jìn)口，5-6月鋰礦進(jìn)口量雖處低位但價格已現(xiàn)回升，顯示國際市場的微妙變化。

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈整體復(fù)蘇態(tài)勢明顯。2025年上半年全產(chǎn)業(yè)鏈同比增速超40%，其中儲能鋰電池出貨同比大增128%，動力電池增長49%。材料環(huán)節(jié)同樣表現(xiàn)亮眼，正極、負(fù)極等主要材料出貨量均實(shí)現(xiàn)30%以上增長。各環(huán)節(jié)產(chǎn)能利用率回升至健康水平，頭部企業(yè)接近滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)。行業(yè)集中度持續(xù)提升，"二八效應(yīng)"愈發(fā)顯著，頭部企業(yè)已開始籌劃新一輪擴(kuò)產(chǎn)計劃。