一種粉末冶金工具鋼及其制備方法，其特征在于由下列重量份的原料制成：鐵粉95-96、廢鋼粉12-14、硅粉1.2-1.5、鉻粉0.3-0.5、鉬粉0.4-0.6、釩粉0.1-0.2、鋁粉1.2-1.4、Ti0.1-0.2、Ta0.13-0.18、Hf0.21-0.24、Nb0.06-0.08、V0.2-0.4、V2O50.23-0.25、CuO1.2-1.3、三硼化五鉻0.35-0.4、VC0.2-0.4、NbC0.21-0.25、分散劑2-3、微晶蠟2-3。本發(fā)明配方中摻雜廢鋼粉，提高了工具鋼的穩(wěn)定性，穩(wěn)定性能，在保證工具鋼高硬度、高耐磨性同時(shí)，降低了工具鋼的脆性并保證工具鋼具有一定的韌性。